ROEと株価

自己資本利益率（ROE）と株価の関係について簡易式で説明する。

R＝E/A

R：自己資本利益率、
E：一株あたり利益（EPS）
A：一株あたり純資産（BPS）
P：株価

EPSをBPSで割るとROEが計算できる。
次に右辺にPER（株価収益率）を乗じると、

(E/A)×（P/E)=P/A　

これは株価純資産倍率（PBR)となる。

自己資本利益率×PER＝PBRとなる

現在のT社の株価に当てはめてみると、

現在株価　　　　　　　　　1100円
株式数　　　　　　　　　　　81百万株
公表予想当期利益　　　　150億　2009年末予想
BPS2007年3月末　　　　2160円
EPS予想　　　　　　　　　　184円

PBR　1100円÷2160円＝0.5倍
PER　1100円÷184円＝5.97倍

予想ROE＝0.5÷6＝8.3％

マーケットは今期ROEを　8.3％　と想定した株価を1100円と見ているといえる。